In het kort
Een ETF (Exchange Traded Fund), ook wel tracker genoemd, is een beleggingsfonds dat verhandeld wordt op de beurs. Het heeft als doel een specifieke beursindex, zoals de S&P 500 of AEX, exact te kopiëren. Met één aankoop beleg je direct in een breed mandje van tientallen of honderden aandelen. Hoewel ETF's zeer kostenefficiënt zijn, investeer je hiermee blind in de gehele markt, inclusief de overgewaardeerde of financieel zwakke bedrijven.
Een ETF staat voor Exchange Traded Fund, in het Nederlands vaak een indextracker genoemd. Zoals de naam al zegt, is het een beleggingsfonds dat net als een los aandeel de hele dag door verhandeld kan worden op de beurs (Exchange Traded). Het doel van een ETF is simpel: het 'tracken' (volgen) van een specifieke index, zoals de Amerikaanse S&P 500, de wereldwijde MSCI World of de Nederlandse AEX.
Hoe werkt beleggen in een ETF precies?
Als je zelf een index zoals de AEX wilt nabootsen, zou je van alle 25 bedrijven uit die index losse aandelen moeten kopen, in precies de juiste verhouding. Dat kost veel tijd en geld.
Een ETF lost dit op. De uitgever van de ETF stopt al deze 25 aandelen in één groot digitaal 'mandje' en deelt dit mandje vervolgens op in kleine stukjes. Als jij één stukje (één ETF) koopt, word je in één klap voor een klein beetje eigenaar van alle 25 bedrijven.
Omdat de beheerder van de ETF niet zelf hoeft na te denken over welke aandelen hij moet kopen, hij kopieert immers gewoon de index, noemen we dit passief beleggen. Dit in tegenstelling tot actieve, dure huisfondsen van grootbanken, waarbij analisten proberen de markt te verslaan.
Voor- en nadelen van een ETF
ETF's zijn de afgelopen jaren enorm populair geworden, en met goede reden. Toch kleven er ook stevige nadelen aan het blind volgen van een index:
Voordeel: zeer lage kosten. Omdat er geen duur team van analisten nodig is om aandelen te selecteren, zijn de beheerkosten van een ETF heel laag (vaak tussen de 0,10% en 0,40% per jaar).
Voordeel: directe spreiding. Met één druk op de knop is je inleg verspreid over honderden bedrijven. Gaat er één failliet? Dan voel je daar op het geheel vrij weinig van.
Nadeel: je koopt óók lage kwaliteit. Een index maakt geen onderscheid in kwaliteit. Als je een brede ETF koopt, investeer je automatisch óók in bedrijven met torenhoge schulden, slechte directies of zwaar overgewaardeerde aandelen, simpelweg omdat ze in die index zitten.
Nadeel: verborgen concentratierisico. Zoals we eerder uitlegden: grote indexen zoals de S&P 500 worden gedomineerd door een handjevol technologiegiganten. Met een S&P 500 ETF denk je dat je gespreid bent over 500 bedrijven, maar in werkelijkheid is een groot deel van je rendement afhankelijk van de grillen van slechts vijf of zes grote techbedrijven.
De visie van Mpartners: Kwaliteit boven kwantiteit
Bij Mpartners Vermogensbeheer kijken we met een genuanceerde, nuchtere blik naar ETF's. We zijn het er volledig mee eens dat een goedkope ETF een duizendmaal betere keuze is dan de dure, verborgen huisfondsen die traditionele private banks hun cliënten vaak aanpraten.
Toch past het blind kopen van een index niet bij onze Value Investing filosofie. Waarom zou je een mandje kopen met 500 bedrijven, inclusief de verliezers en de overgewaardeerde hypes, als je ook objectief de 30 of 40 allerbeste bedrijven ter wereld kunt selecteren?
Wij weigeren aandelen te kopen die onredelijk duur zijn of bedrijven met een wankele balans. In plaats van de markt passief en blind te volgen, stellen wij onze Gebalanceerde en Offensieve portefeuilles discretionair (vanaf € 300.000) samen. We investeren direct in robuuste kwaliteitsbedrijven met prijszettingsmacht, een ijzersterke balans (met een gemiddelde netto schuld-tot-winstverhouding rond de 1x) én een ruime veiligheidsmarge. Zo combineer je de transparantie en lage kosten van direct eigenaarschap met een ijzersterke bescherming van je kapitaal, zonder het concentratierisico van de grote indexen.
Bekijk onze vermogensbeheerportefeuilles om te ontdekken hoe wij objectief en nuchter op zoek gaan naar kwaliteitsbedrijven in plaats van de massa te volgen.
